中国石材企业的艰难上市之路

2000年于上海证券交易所上市，摘得“中国石材第一股”的新疆广汇，在2009年突然以1490万元的价格将石材类资产转让，转型清洁能源;2011年在香港上市的中国金石，一年之内股价从2.25港元跌至0.275港元，跌幅近九成;2013年年底，雅高矿业在香港上市，自挂牌伊始一直于招股价2.65元之下徘徊，挂牌至今累计跌幅近36%。

上市

上市即首次公开募股(InitialPublic Offerings，IPO)指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。

企业上市一向被誉为“富翁的流水线”，融入资本市场造就的财富神话，正吸引大批企业家前仆后继地涌向证交所。然而，这扇财富的大门却始终不肯对中国石企敞开，在上市这条路上，中国石企总是很受伤。

中国石材企业的艰难上市之路

石材企业进入资本市场后一路受挫，股价连连暴跌，石材企业是否不适合上市?或者说，上市路上，中国石企哪些环节出了差错?

困境之下 难挡上市诱惑

相较于动辄数十年发展资历的老牌石材企业，2011年才成立的雅高矿业名不见经传。

时间进入2013年最后一天，当许多石材企业正忙着做年度财务审计报告时，雅高矿业突然宣布成功登陆香港联交所主板的消息，无疑刺激了许多人的神经。

毕竟，资历老得多的万隆、万里石的上市诉求仍搁置在证监会IPO名单队伍中，溪石、康利、华辉等一批声名赫赫的石企仍在进行着错综复杂的股权分置改革，筹备着进军资本市场。

“雅高矿业究竟是什么来头?”这个疑问盘亘在许多人心中。

资料显示，雅高矿业总部位于厦门，由四家境外公司与五家境内公司组成，是一家集矿山投资、石材加工、供应与安装于一体的大型综合性企业集团。

乍看之下，来头倒是不小。但作为一家成军时间不足3年的新公司，能在如此短的时间内抢先登陆资本市场，还是令业界人士感到诧异。

“其实，早在公司成立之初，‘在境外上市’便已提上日程。”雅高某前高管透露，“当时拟定筹备时间是3年，为了实现诺言，便赶在2013年的最后一天上市了。”

据该知情人士分析，石材行业整合已是大势所趋，上市是企业转型的重大契机，如果不把自己做大，那就随时可能被人“吃掉”。

由于国内石材企业大部分都是采取粗放式经营，近几年来，随着环保问题的日益突出，兼之电荒、地荒、民工荒等因素造成生产成本的增加，石材企业已处在要素成本急剧上升的阶段。

据业内人士透露，2008年之前，石材贸易的毛利率可达到50%以上，但目前石材行业的整体毛利润率已经下滑到30%左右，纯利润率更是只有10%左右。

石材行业的市场行情还与国民经济运行状况、全社会固定资产投资规模、城市化进程、居民消费升级等休戚相关。过去的十余年里，受益于中国城市化进程加快以及全社会固定资产投资规模逐年快速增长，石材消费日益普及，石材行业得以迅速发展。

然而，进入2010年以来，为了遏制房价的急速攀高，政府对房地产住宅市场的调控力度逐步加大，以保证房地产行业稳定健康地发展。同时根据国家“关于党政机关停止新建楼堂馆所和清理办公用房的通知”的要求，5年内，各级党政机关一律不得以任何形式和理由新建楼堂馆所。

一系列相关政策的陆续出台，直接导致了房地产发展直线下滑，石材行业不可避免地面临着市场需求萎缩的风险。

由于房地产市场持续疲软，石材企业间相互压价、恶意竞争的情况越演越烈，行业的利润也因此迅速降低，许多企业已是在保本的生存线上挣扎。并且矿山资源开采受制、资源税税率提高，石企面临的资金压力可想而知。

“石材企业要转型升级、要扩大生产，需要大量的资金支持。”业内人士分析，在行业微利时代，资金的需求正在不断放大，于是，上市自然成为许多企业的战略目标。

对于处在内外交困的企业来说，上市不仅可以解决资金短缺的问题，更能够促进企业改变长久以来管理薄弱的弊病，借组资本市场的强劲势头推动企业转型升级。